为贯彻创新驱动发展战术，落实《岳阳市进一步强化科技成就转化的若干措施（试行）》等文件要求，美满多元化科技成就转化投融资系统，推动科技成就能留尽留、能转尽转、能用尽用，市科技局拟对《岳阳市种子基金治理法子》（合政办〔2022〕14号）、《岳阳市种子基金设立与运营规划》进行订正，形成《岳阳市种子基金治理法子（2025年订正）》（附件1）、《岳阳市种子基金设立与运营规划（2025年订正）》（附件2），为充分相识和吸纳各有关方面定见，现向社会公开征求定见。这次公开征求定见的功夫确定为7天，截止功夫为2025年4月12日。公家可通过以下蹊径和方式提出反馈定见：
1.通过信函的方式将定见建议反馈表（附件3）寄至：岳阳市东流路100号（岳阳市当局大楼B座0614），邮编：230071；
2.通过电子邮件方式将定见建议反馈表（附件3）发送至邮箱：hfkjjcgc 163.com。联系电话：0551-63537767。
附件1：岳阳市种子基金治理法子（2025年订正）.docx
附件2：岳阳市种子基金设立与运营规划（2025年订正）.docx
岳阳市科技局
2025年4月3日
附件1
岳阳市种子基金治理法子
（2025年订正）
第一章总则
第一条为贯彻创新驱动发展战术，落实《岳阳市进一步强化科技成就转化的若干措施（试行）》等文件要求，美满多元化科技成就转化投融资系统，推动科技成就能留尽留、能转尽转、能用尽用，推进科技成就“三当场”，造订本法子。
第二条岳阳市种子基金（以下简称“种子基金”）的组织大局为有限合资造，资金起源为国有企业出资、当局疏导基金、滚存收益和其他资金。
第三条种子基金治理机构由市委科创委委托。
第四条种子基金以“原始创新、源头创新、集成创新”为重要投资标的，支持科研项目当场转化，支持科技团队当场创办科技型企业，造就创新创业主体，疏导新兴产业集聚。
第二章基金治理架构
第五条市委科创委办公室对种子基金推广监管职能。其重要职责蕴含：
（一）审议种子基金的年度工作汇报和工作打算；
（二）对种子基金投资项主张投资、退出事项以及种子基金投资设立参股子基金事项按划定进行登记治理，对损失核销、尽职免责事项进行审批；
（三）监督种子基金的治理运行；
（四）其他决策治理事项。
第六条基金治理机构掌管种子基金投资运作，重要发展以下工作：
（一）造订种子基金治理的各项造度，成立美满内部决策机造，做好风险治理和节造；
（二）拟定种子基金设立、增（减）资、算帐等规划；
（三）投资执行，对项目发展尽职调查，提出尽职调查定见，拟订基金投资、退出规划，组织召开专家评审会议，执行经核准的投资规划，签署投资和谈和章程；
（四）投后治理，监督、领导被投资企业运行情况，为其提供增值服务，治理基金投资所形成的股权、债权并定期汇报基金运行情况；
（五）股权退出，执行基金投资所形成股权、债权退出工作；
（六）当投资项目出现损失时，启动损失核销工作流程，拟定损失核销规划；
（七）实现其他工作。
第七条市科技局作为市科技工作主管部门，掌管对种子基金业务发展赐与行业领导和支持；基金治理机构掌管颁布项目申报通知，统一网络、汇总项目起源，成立种子基金项目库。
第三章支持对象和方式
第八条种子基金择优支持切合以下前提的科技团队：
（一）市级及以上创新创业大赛的获奖项目或优胜项目团队；
（二）大院大所、科技龙头企业所进行行业赛事的获奖项目或优胜项目团队；
（三）优良大学生创业团队，蕴含海表留学生、硕士、博士钻研生以及优良本科毕业生；
（四）拥有自主知识产权的高端科技人才，蕴含但不限于“两院”院士、行业领武士才、海表高档次人才、优良大中型企业高管等人员；
（五）拥有职务科技成就的高？蒲性核⒃海ㄐ＃┑睾献鞴步ㄐ葱缕教ǜ备呒耙陨峡蒲腥嗽。
第九条种子基金的投资对象为上述科技团队创办的科技型企业，若科技团队未设立企业，需在通过投委会审议后六个月内设立企业。企业该当具备以下根基前提：
（一）注册地在岳阳市或和谈约定肯定期限内通过总部搬迁、设立子公司等方式返投岳阳的，且返投金额应不幼于种子基金投资金额；
（二）经认定现实运营功夫不满一年；
（三）科技团队在其创设企业中持有股权不低于30%；
（四）科技团队携带的科技成就占有自主知识产权，所属领域切合岳阳市产业发展规划。
第十条种子基金的投资运作采取以下模式：
（一）直接股权投资、可转债投资；
（二）与各县区、科技企业、沉大科技创新平台、沉点高校院所、新型研发机构等主体合作设立参股子基金。
种子基金以直接股权投资方式为重要运作模式。
第十一条种子基金投资单个企业的投资额度最高累计不超过400万元，其中投资200万以上项主张投资总额不超过种子基金总规模的40%，累计持股比例准则上最高不超过40%；种子基金参股子基金持股比例最高不超过40%。
种子基金投资项目或参股子基金采取过后登记造，项目直投或参股子基金由投委会自主决策，参股子基金参照各子基金治理法子执行，基金治理机构每半年度将投资执行情况报市委科创委办公室登记。
第四章项目申报、遴选和决策
第十二条种子基金项目申报：
种子基金项目可由市科技局集中推荐申报，归集至种子基金项目库；也可通过院（校）地合作共建协同创新平台向基金治理机构申报；或由科技团队直接向基金治理机构进行项目申报。种子基金项目尝试终年申报，集中评审。
第十三条种子基金项目遴。
（一）项目筛选；鹬卫砘苟约猩瓯ǖ南钅孔柿虾凸婊蟹掷嗾，凭据有关尺度进行初步筛选。
（二）尽职调查。对经初步筛选的项目进行尽职调查，撰写尽职调查汇报，并提出投资建议。
第十四条种子基金项目决策：
（一）专家评审。凭据具体项目特点和所处行业，成立产业、行业、技术类专家库，结合种子基金拟投资企业的尽职调查汇报进行独立评审，并提出评鉴定见和建议。
（二）决策审批；鹜段嵘蟛橄钅烤≈暗鞑榛惚ê妥移兰，并对投资和退出规划进行审批。
第五章风险节造
第十五条种子基金该当遵循有关划定，成立健全内部节造和监管造度，成立投资决策微风险约束机造，加强投后治理，切实防备基金运作过程中可能出现的风险。
第十六条种子基金闲置资金运营对峙合规、稳重和效益准则，不得从事对表担保、抵押等业务；不得投资二级市场股票、期货、房地产、证券投资基金及其他金融衍生品；不得向任何第三方提供赞助、捐赠（经核准的公益性捐赠之表）；不得吸收或变相吸收存款，或向第三方提供贷款和资金拆借（可转债投资方式之表）；不得进行承担无限连带责任的对表投资等。
种子基金闲置资金可用于采办国债以及保本类的银行理财类产品。
第十七条种子基金该当选择拥有有关资质的贸易银行托管资金。托管银行凭据托管和谈掌管账户治理、资金算帐、资产生活等事务，对投资活动执行动态监管，并向基金治理机构提交资金运行情况和托管汇报。
第十八条种子基金当令提取退出项目净收益的5%作为风险筹备金，用于添补可能产生的吃亏。
第六章项目退出和损失核销
第十九条参照《创业投资企业治理暂行法子》（发展鼎新委等10部门令第39号）有关划定，股权投资情况下，种子基金能够通过股权上市让渡、股权和谈让渡、回购及算帐等蹊径，实现投资退出。
第二十条种子基金股权投资，持股期限准则上不超过8年，最长不超过10年。
第二十一条种子基金激励和支持科技团队回购基金投资形成的股权？萍纪哦踊毓汗扇ㄒ勒胀蹲屎吞冈级ǖ耐顺銮疤岷图壑抵葱。
第二十二条种子基金通过让渡（含回购，下同）方式退出的，可在投资和谈中对让渡方式、让渡前提、让渡价值、让渡对象等事项进行约定；鹬卫砘姑堪肽杲鹜顺鲋葱星榭霰ㄊ形拼次旃业羌。
第二十三条种子基金治理机构该当定期对被投资企业发滋事实损失的可能性进行评估。对可能出现下列损失的，报经市委科创委办公室审批赞成后能够予以核销：
（一）种子基金股权依法让渡出现的投资损失；
（二）种子基金投资企业出现被宣告破产、被注销、撤除市场主体登记或被有关机构责令关关等情景，进行算帐后出现的损失；
（三）种子基金投资企业已资不抵债、陆续终场经营1年以上，出现的损失；
（四）种子基金投资项目已超过投资期限无法退出，出现的损失。
第二十四条损失核销审批按下列法式进行：
（一）规划提交。当投资项目出现损失时，由基金治理机构启动损失核销工作流程，对资产损失原因进行梳理注明，并依法合规礼聘管帐师事务所对资产损失财政核销事项进行专项审计，出具专项审计汇报后形成核销规划上报市委科创委办公室；
（二）核销决策。市委科创委办公室鉴定基金治理机构提交的《资产损失财政核销专项审计汇报》、有关证据资料及核销规划，并形成会议决定；
（三）财政核销；鹬卫砘蛊揪菔形拼次旃一嵋榫龆ā⒂泄刂ぞ葑柿辖杏泄刈什恼宋翊χ煤妥什鹗Р普核销；
（四）核销登记。核销实现后，基金治理机构将有关资料报市委科创委办公室登记。
第七章基金收益分配和查核
第二十五条基金治理机构依照种子基金以前年度投资余额的2%、今年度投资额的3%提取昔时治理用度。治理费重要用于项目库建设、尽职调查、项目评审、投后治理、项目退出等支出。
第二十六条种子基金提取风险筹备金后的渣滓净收益，其中40%嘉奖给基金治理机构，60%作为种子基金滚存收益。
第二十七条基金治理机构该当定期对种子基金运行情况进行动态分析及自评；实时汇报运作过程中的沉大事务；每个年度实现后4个月内向市委科创委办公室和有关行业主管部门报送基金年度运行情况汇报，并提交经审计的年度财政汇报。
第二十八条市委科创委办公室该当对基金治理机构进行年度查核。对基金的查核，该当遵循风险投资行业发展法规，弱化财政指标查核，沉在科技成就转化数量以及项目网络、筛选、尽职调查、评审、沉大事项实时汇报等过程查核。
在种子基金运作过程中，种子基金绩效评价是依照整个基金性命周期予以评定，而不是对单个所投项目造成的投资吃亏进行评定。
第八章容错机造与尽职免责
第二十九条成立种子基金风险容忍机造，允许基金出现最高不超过60%的吃亏。依照整个基金性命周期予以评定，选取整体评价准则对基金进行综合绩效评价，不因单个或若干个直投项目、单只或少数子基金投资的单个或若干个项主张吃亏，以及单个项目年度阶段性绩效了局进行查究。超出部门由基金风险筹备金、基金治理机构所分得的嘉奖资金为限进行顺次添补予以添补。
第三十条认定尽职免责的前提蕴含：
（一）切合司法律规要求；鹜蹲驶疃肭泻瞎人痉晒妗⒌臣偷彻嬉约肮始喙茉於鹊囊，或者虽未明确划定但切合国度决策部署和省、市工作要求。
（二）切合产业政策支持方向；鹜蹲是泻现醒牒褪 ⑹卸缘本滞蹲驶鸬闹С址较蚝鸵，以及切合国度产业政策、岳阳视装6+5+X”产业布局规划和产业链发展必要。
（三）成立风险治理造度并勤勉尽责尽职调查；鹬卫砘褂σ勒账痉晒婧托幸导喙芤，成立了相应的风险治理造度并有效执行；经过充分论证和尽职调查评估，并依照现实情况推广投资决策法式，不存在违反有关造度和业务流程的情景。
（四）未谋取不正当利益的情景；鹬卫砘姑挥形约骸⑺嘶蚱渌橹比〔坏崩妗⒅泄乃侥，没有以身试法或与其他幼我或组织恶意通同，侵害国度利益、公共利益和他人正当利益。
（五）对于非主观有意造成的损失，主管部门和基金治理机构积极履职尽责，采取合理方式自动实时止损减损，以解除不良影响或有效阻止风险了局扩大。
第三十一条认定尽职免责的情景蕴含：
（一）积极贯彻上级部署；岢孤涫凳形⑹械本志霾卟渴，在基金运作过程中，因国度政策调整或上级部门决策部署变动，工作未达预期成效。
（二）因不成抗力未实现预期效益；务国度、省、市有关发展战术，依法合规进行投资，严格遵循投资决策流程，但由于客观形势变动、行业风险等不成抗力或市场失灵情况产生吃亏或者未实现本钱运作主张的。
（三）创新突破政策限度未达预期成效。依照市委、市当局决策部署，在无先例可循或政策界限不明确的情况下，因斗胆创新、先行先试突破政策限度而出现失误或未达到预期成效，且采取合理方式自动实时止损减损，以解除不良影响或有效阻止风险了局扩大。
（四）仅因个别子基金或项目造成吃亏。凭据基金投资法规和市场化准则，在依法依规运作财政投资基金过程中，基金整体运作优良或有较好预期收益，仅个别子基金或所投项目造成投资吃亏。
（五）其他情景。经市委科创委钻研后，其他能够认定免责的情景。
第九章附则
第三十二条本法子由市委科创委办公室（市科技局）掌管诠释。
第三十三条本法子自印发之日起执行，有效期至2026年12月31日，司法政策还有划定的从其划定。
订正原因嘉拷寮凭据
| 订正内容 | 订正原因嘉拷寮凭据 |
| 第二条 岳阳市种子基金（以下简称“种子基金”）的组织大局为有限合资造，资金起源为国有企业出资、当局疏导母基金、滚存收益和其他资金。
订正：1.资金起源删除了“当局疏导母基金”。 |
1.高质量基金拟将份额全数转至岳阳科创集团，未来可能有其他当局母基金出资到种子基金。 |
| 第五条 市委科创委办公室对种子基金推广监管职能。其重要职责蕴含：
（一）审议种子基金的年度工作汇报和工作打算； （二）对种子基金投资项主张投资、退出事项以及种子基金投资设立参股子基金事项按划定进行登记治理，对损失核销事项进行审批；（三）监督种子基金的治理运行； （四）其他决策治理事项。 订正：1.（二）钟装对损失核销、尽职免责事项进行审批”中增长了“尽职免责”。 |
1. 对于当局疏导基金而言，基于科技创新股权投资的法规和特点，只有成立美满当局基金容错机造，才有利于更好阐扬投资积极性。《河南省天使投资疏导基金执行规划》第十一条尽职免责及容错机造：大力营造“崇尚创新、宽容失败”的投资氛围，基金投资运作应遵循市场法规，合理容忍正常的投资风险，不将正常投资风险作为追责凭据；《广东省科技创新条例》第四十条划定“省人民当局科技、财政、国有资产监督治理等部门对国有天使投资基金、创业投资基金的投资期和退出期设置分歧查核指标，综合评价基金整体运营成效，不以国有本钱保值增值作为重要查核指标”。 |
| 第九条 ?种子基金的投资对象为上述科技团队创办的科技型企业，若科技团队未设立企业，需在签定投资意向书后六个月内设立企业。企业该当具备以下根基前提：
（一）注册地在岳阳市，且现实运营功夫不满一年； （二）科技团队在其创设企业中持有股权不低于30%； （三）科技团队携带的科技成就占有自主知识产权，所属领域切合岳阳市产业发展规划。 订正：1.“签定投资意向书”改为“通过投委会审议”；2.“注册地在岳阳”改为“注册地在岳阳，或和谈约定肯定期限内通过总部搬迁、设立子公司等方式返投岳阳的，且返投金额应不幼于种子基金投资金额”；3.“且现实运营功夫不满一年”改为“经认定现实运营功夫不满一年”。 |
1.实操中通常不签定投资意向书，直接设立企业，且集团审计提到“《岳阳市种子基金治理法子》划定‘若科技团队未设立企业，需在签定投资意向书后六个月内设立企业’，现实执行中未签定投资意向书，执行尺度为通过投决会后六个月内设立企业。需统一尺度”；
2.实操中部门项目前期由于资质申报或其他必要已落地其他地市，因岳阳创业环境良好、高端人才丰硕，很多企业拟来肥发展，但落地岳阳必要一按功夫，增长本条能够提高项目投资的时效性，同时能够扩大种子基金项目起源； 3.集团审计提到“建议造订现实运营不满一年细则”。增长“经认定”，认定前提由种子基金基金评价尺度设定。 |
| 第十一条 ?种子基金投资单个企业的投资额度不超过200万元，累计持股比例准则上最高不超过40%；种子基金参股子基金持股比例最高不超过30%。
种子基金投资项目或参股子基金采取过后登记造，基金治理机构每半年度将投资执行情况报市委科创委办公室登记。 订正：1. 种子基金投资单个企业的投资额度从“不超过200万元”批改成“最高累计不超过“400万元”；2. 种子基金参股子基金持股比例从“最高不超过30%”批改为“最高不超过40%”；3.新增“项目直投或参股子基金由投委会自主决策，参股子基金参照各子基金治理法子执杏妆。 |
1. 提高单一项目投资额度，持续加大对科技创新支持力度，同季节造投资比例以两全搀扶项目数量；参考国内其他城市如成都已将天使基金单笔投资额度提升至3000万元、岳阳市天使基金拟将单个项目投资额度从1000万提高至1500万。
2. 为吸引更多县区、社会资金等共同设立子基金，参考岳阳市当局疏导母基金对发展天使投资的子基金出资比例不超过50%、安徽省种子基金二期对单个子基金的出资比例准则上不超过子基金实缴出资总额的40%；建议将市种子基金出资子基金的最高比例提升至子基金规模的40%。 3. 明确种子基金投资决策机造及参股子基金决策凭据。 |
| 第十八条 ?种子基金单个投资项目退出后，提取项目净收益的5%作为风险筹备金），用于添补可能产生的吃亏。
订正：1.将“单个投资项目退出后，提取项目净收益的5%作为风险筹备金”改为“当令提取退出项目净收益的5%作为风险筹备金”。 |
1.实操中单个退出项目收益可能较低，依照必要不定期统一提取。 |
| 第二十条 ?种子基金股权投资，持股期限准则上不超过6年，最长不超过8年。
订正：1.将“持股期限准则上不超过6年，最长不超过8年”改为“持股期限准则上不超过8年，最长不超过10年”。 |
1.国有本钱应该提升作为耐心本钱的自动性，关注的着力点在于造就和支持沉点产业及企业，而非短期的财政回报，要思考进一步拉长投资期，匹配科技型企业尤其是科技创新早期项主张发展法规和成长周期。
2.参考浦东新区国资创投平台浦东科创投资基金至今5年投资期已到，基金存续期限由十年调换为十二年，其中投资期限由五年调换为七年，进一步耽搁投资期；成都市新兴产业基金颁布子基金遴选布告，其中显示基金存续期15年，投资期10年，退出期5年。市天使基金拟将投资期限耽搁到通常8年，最多不超过10年。 |
| 第二十九条 ?成立种子基金风险容忍机造，允许基金出现最高不超过50%的吃亏，依照整个基金性命周期予以评定。超出部门，以基金治理机构所分得的嘉奖资金为限进行添补。
订正：1.将“允许基金出现最高不超过50%的吃亏”改为“允许基金出现最高不超过60%的吃亏”。 2. 增长“选取整体评价准则对基金进行综合绩效评价，不因单个或若干个直投项目、单只或少数子基金投资的单个或若干个项主张吃亏，以及单个项目年度阶段性绩效了局进行查究。超出部门由基金风险筹备金、基金治理机构所分得的嘉奖资金为限进行顺次添补予以添补” |
1.提升早期基金的风险容忍度，部门省市已提高国资甚至市场化基金容亏率，如安徽省新兴产业疏导基金对雏鹰打算专项基金投资损失容忍率最高80%、成都高新区政策性基金容亏率最高达80%；
2.参考《岳阳市级当局投资基金治理法子（征求定见稿）》明确风险容忍准则。 |
| 第三十条 成立种子基金尽职免责机造。
尽职免责该当具备以下前提： （一）在投资前对拟投资项目进行了必要的钻研论证，严格遵循投资决策流程； （二）投资实现后，对项目进行了有效跟踪治理并定期汇报项目运行情况。 基金出现投资损失时，基金治理机构在投资治理过程中满足下列情景之一的，免去基金治理机构有关的投资损失责任： （一）在种子基金运作过程中，因国度政策调整或上级党委、当局决策部署变动，工作未达预期成效的； （二）因企业技术路线、工艺蹊径选择出现问题而导致的投资损失； （三）因不成预测的市场风险、经营风险及不成抗力等成分导致的投资损失； （四）已按划定推广项目投资决策或审批法式，企业进入破产沉整或算帐等法定法式后造成的投资损失； （五）经市委科创委办公室认定切合尽职免责前提的其他情景。 订正：本条批改为一认定尽职免责的前提蕴含： （一）切合司法律规要求；鹜蹲驶疃肭泻瞎人痉晒妗⒌臣偷彻嬉约肮始喙茉於鹊囊，或者虽未明确划定但切合国度决策部署和省、市工作要求。 （二）切合产业政策支持方向；鹜蹲是泻现醒牒褪 ⑹卸缘本滞蹲驶鸬闹С址较蚝鸵，以及切合国度产业政策、岳阳视装6+5+X”产业布局规划和产业链发展必要。 （三）成立风险治理造度并勤勉尽责尽职调查；鹬卫砘褂σ勒账痉晒婧托幸导喙芤，成立了相应的风险治理造度并有效执行；经过充分论证和尽职调查评估，并依照现实情况推广投资决策法式，不存在违反有关造度和业务流程的情景。 （四）未谋取不正当利益的情景；鹬卫砘姑挥形约骸⑺嘶蚱渌橹比〔坏崩妗⒅泄乃侥，没有以身试法或与其他幼我或组织恶意通同，侵害国度利益、公共利益和他人正当利益。 （五）对于非主观有意造成的损失，主管部门和基金治理机构积极履职尽责，采取合理方式自动实时止损减损，以解除不良影响或有效阻止风险了局扩大。
|
1.激励早期项目投资，美满尽职免责造度；
2.参考《岳阳市级当局投资基金治理法子（征求定见稿）》明确风险容忍准则。 |
| 订正：新增
第三十一条 认定尽职免责的情景蕴含： （一）积极贯彻上级部署；岢孤涫凳形⑹械本志霾卟渴，在基金运作过程中，因国度政策调整或上级部门决策部署变动，工作未达预期成效。 （二）因不成抗力未实现预期效益；务国度、省、市有关发展战术，依法合规进行投资，严格遵循投资决策流程，但由于客观形势变动、行业风险等不成抗力或市场失灵情况产生吃亏或者未实现本钱运作主张的。 （三）创新突破政策限度未达预期成效。依照市委、市当局决策部署，在无先例可循或政策界限不明确的情况下，因斗胆创新、先行先试突破政策限度而出现失误或未达到预期成效，且采取合理方式自动实时止损减损，以解除不良影响或有效阻止风险了局扩大。 （四）仅因个别子基金或项目造成吃亏。凭据基金投资法规和市场化准则，在依法依规运作财政投资基金过程中，基金整体运作优良或有较好预期收益，仅个别子基金或所投项目造成投资吃亏。 （五）其他情景。经市委科创委钻研后，其他能够认定免责的情景。 |
1.激励早期项目投资，美满尽职免责造度；
2.参考《岳阳市级当局投资基金治理法子（征求定见稿）》明确风险容忍准则。 |
附件2
岳阳市种子基金设立与运营规划
（2025年订正）
为加快执行创新驱动发展战术，推动科技成就当场买卖、当场转化、当场利用，对峙能留尽留、能转尽转、能用尽用，美满多元化科技成就转化投融资系统，加大基金“扶早”“扶幼”“扶优”力度，特设立岳阳市种子基金（以下简称种子基金），具体规划如下：
一、种子基金设立的必要性
美满岳阳市基金系统的必要。当前，我市已设立的基金系统中，尚无专门搀扶高校院所科技成就项目在转化初期但未创设企业的科技团队或针对运营功夫不满一年项主张专项基金。为加大基金“扶早”“扶幼”“扶优”力度，阐扬国资布景基金在推进科技成就“三当场”、激励科技团队创新创业、搀扶早期幼微企业的疏导作用，推动在肥高校院所科技成就加快转化，经营设立较岳阳市天使投资基金（以下简称天使基金）更为早期的专项基金-岳阳市种子基金，与天使基金、岳阳市创业投资疏导基金形成联动，美满岳阳市多元化科技成就转化投融资系统。
推进科技成就转化的必要。种子基金以“原始创新、源头创新、集成创新”为重要投资标的，专一于支持高校、科研院所中拥有产业化远景、拟进行转化的科研项目以及高校院所与处所当局合作共建协同创新平台在孵项目，在项目“最初一公里”染指支持，保险科技成就能留尽留、能转尽转、能用尽用，支持科研项目当场转化，支持科技团队当场创办科技型企业，造就创新创业主体，疏导新兴产业集聚。
实现我市科技创新发展指标的必要。市委市当局对“十四五”科技创新指标提出了高尺度的要求，即高新技术企业突破1万户（年均净增长1334户以上）、技术合同买卖总额突破1千亿元（年均增长11.8%以上），国度级孵化器多创空间100家以上（年均每年新增12家以上）等等。《岳阳市进一步强化科技成就转化的若干措施（试行）》明确，加大基金“扶早”“扶幼”“扶优”力度，设立岳阳市种子基金，沉点投向即将缔造企业的科技团队或现实运营未满1年的科技型企业。《中共岳阳市委科技创新委员会工作会议纪要（第1期）》（2021年12月31日）明确要求市科创集团和市创新投掌管造订市种子基金治理法子及市种子基金设立与运营规划。
二、种子基金设立规划
（一）整体设计思路
资金起源为市属有关国有企业出资、岳阳市当局疏导基金出资、滚存收益和其他资金。由岳阳市科创集团有限公司（以下简称市科创集团）、天使基金、岳阳国耀本钱投资治理有限公司（以下简称国耀本钱）等主体共同设立种子基金合资企业，种子基金合资企业将作为种子基金的资金平台。其中，国耀本钱作为GP，市科创集团、天使基金作为LP。通过和谈约定由市科创集团掌管种子基金的投资运营治理。
种子基金设立框架图1
（二）组织大局和资金规模
种子基金采取有限合资造，存续期为30年，暂定名为“岳阳市种子基金合资企业（有限合资）”（以工商核名为准，以下简称种子基金）。种子基金总规模12亿元，首期实缴1亿元，后期出资凭据基金的投资进度逐步到位。为充分阐扬当局疏导基金的杠杆放大作用，种子基金可引入其他国有本钱、社会本钱对其直接增资。
（三）投资方式和投资额度
种子基金的投资运作采取以下模式：（1）直接股权投资、可转债投资；（2）与各县（市）区、科技企业、沉大科技创新平台、沉点高校院所、新型研发机构等主体合作设立参股子基金。种子基金以直接股权投资方式为重要运作模式。
种子基金投资单个企业的投资额度最高累计不超过400万元，其中投资200万以上项主张投资总额不超过种子基金总规模的40%，累计持股比例准则上最高不超过40%；种子基金参股子基金持股比例最高不超过40%。
种子基金投资项目或参股子基金采取过后登记造，基金治理机构定期将投资执行情况报市委科创委办公室登记。
（四）支持对象和投资要求
种子基金择优支持切合以下前提的科技团队：（1）市级及以上创新创业大赛的获奖项目或优胜项目团队；（2）大院大所、科技龙头企业所进行行业赛事的获奖项目或优胜项目团队；（3）优良大学生创业团队，蕴含海表留学生、硕士、博士钻研生以及优良本科毕业生；（4）拥有自主知识产权的高端科技人才，蕴含但不限于“两院”院士、行业领武士才、海表高档次人才、优良大中型企业高管等人员；（5）拥有职务科技成就的高？蒲性核⒃海ㄐ＃┑睾献鞴步ㄐ葱缕教ǜ备呒耙陨峡蒲腥嗽。
种子基金的投资对象为上述科技团队创办的科技型企业，若科技团队未设立企业，需在通过投委会审议后六个月内设立企业。企业的根基前提为注册地在岳阳市或和谈约定肯定期限内通过总部搬迁、设立子公司等方式返投岳阳，且返投金额应不幼于种子基金投资金额，现实运营功夫不满一年，科技团队在其创设企业中持有股权不低于30%，科技团队携带的科技成就拥有自主知识产权，所属领域切合岳阳市产业发展规划。
三、基金的运营治理
（一）治理架构
市委科创委办公室掌管对种子基金进行监督治理与年度查核。种子基金项主张投资与退出采取过后登记造，由基金治理机构执行投资后，报市委科创委办公室登记。
市科技局作为我市科技工作主管部门，掌管对种子基金业务发展赐与行业领导和支持，对《种子基金治理法子》进行诠释和订正。
市科创集团掌管颁布项目申报通知，汇总项目起源，成立种子基金项目库；掌管种子基金的运营治理，重要蕴含基金项目网络与筛选、尽职调查、投资决策、投资执行与治理、投后退出等。
表1 种子基金治理流程图
| 序号 | 流程 | 审批权限 | 备注 |
| 1 | 项目申报 | 市科技局、市科创集团 | |
| 2 | 尽职调查 | 基金治理机构 | |
| 3 | 项目投资 | 基金投委会 | 每半年度报市委科创委办公室登记 |
| 4 | 项目退出 | 基金投委会 | 每半年度报市委科创委办公室登记 |
| 5 | 损失核销 | 市委科创委办公室 | 每年进行一次 |
| 6 | 基金监督治理 | 市委科创委办公室 | |
| 7 | 基金年度查核 | 市委科创委办公室 |
（二）运营机造
1.投资估值
种子基金参考投资行业通畅的投资估值准则，采取市场化估值方式。
2.决策流程
项目投资决策将顺次经过项目申报、尽职调查、专家评审、决策审批等法式。
（1）项目申报。种子基金项目可由市科技局集中推荐申报，归集至市科创集团项目库；也可通过院（校）地合作共建协同创新平台向市科创集团申报；或由科技团队直接向市科创集团进行项目申报。种子基金项目尝试终年申报，集中评审。
（2）尽职调查。种子基金治理机构对经初步筛选的申报资料和规划进行尽职调查，撰写尽职调查汇报，并提出投资建议。
（3）专家评审。凭据具体项目特点和所处行业，成立产业、行业、技术类专家库，结合种子基金拟投资企业的尽职调查汇报进行独立评审，并提出评鉴定见和建议。
（4）决策审批；鹜段嵘蟛橄钅烤≈暗鞑榛惚ê妥移兰，并对投资和退出规划进行审批；鹜段岢稍比耸5人，由基金治理机构委派人员和表聘专家组成，对于200万以下（含）的项目，尝试4票通过造；对于200万以上、400万以下（含）的项目，尝试5票通过造。
3.投资退出
种子基金持股期限准则上不超过8年，最长不超过10年，能够通过股权上市让渡、股权和谈让渡、回购及算帐等蹊径，实现投资退出。种子基金激励和支持科技团队回购基金投资形成的股权，可在投资和谈中对让渡方式、前提、价值、对象等事项进行约定，将退出情况每半年度报市委科创委办公室登记。
（1）业绩嘉奖。被投企业在种子基金投资之日起至6年内（含6年），昔时杜转业收入达到【5000】万元，且累计实缴税金达到投资金额的两倍，科技团队以原始出资金额回购种子基金所持80%的股权，种子基金有权保留所持20%的股权。
（2）回购嘉奖？萍纪哦涌稍谕蹲6年内随时回购种子基金持有股权，种子基金有权保留不超过20%的所持股权？萍纪哦踊毓杭壑滴肿踊鹪汲鲎识罴由峡隙ㄗ式鸪杀。
被投企业在种子基金投资之日起至6年内（含6年），昔时杜转业收入达到【3000】万元，且累计实缴税金不低于种子基金投资额的1.5倍，科技团队以种子基金原始出资额与依照同期全国银行间同业拆借中心颁布的贷款市场报价利率（LPR）推算的投资收益之和回购种子基金所持80%的股权，种子基金有权保留所持20%的股权；
种子基金投资之日起至6年内（含6年）回购的，以种子基金原始出资额与依照6%（单利）推算的投资收益之和让渡，种子基金有权保留所持20%的股权；
6年至8年内（含8年）回购的，以种子基金原始出资额与依照8%（单利）推算的投资收益之和让渡，种子基金有权保留所持20%的股权；
8年以上仍未退出的，将与其他出资人同股同权。
（3）市场化退出。种子基金选择保留的股权部门不受持股期限限度，可视情况依照公司市场估值和谈让渡、与科技团队协商和谈退出，或通过项目公司上市后市场化退出。
4.损失核销
市委科创委办公室对被投资企业产生的投资损失每年度进行一次损失核销。对可能出现下列损失的，报经市委科创委办公室审批赞成后能够予以核销：
（1）种子基金股权依法让渡出现的投资损失；
（2）种子基金投资企业出现被宣告破产、被注销、撤除市场主体登记或被有关机构责令关关等情景，进行算帐后出现的损失；
（3）种子基金投资企业已资不抵债、陆续终场经营1年以上，出现的损失；
（4）种子基金投资项目已超过投资期限无法退出，出现的损失。
（三）基金治理费
基金治理机构依照种子基金以前年度投资余额的2%、今年度投资额的3%提取昔时治理用度。治理费重要用于项目库建设、尽职调查、项目评审、投后治理、项目退出等支出。
四、风险容忍和绩效评价
（一）风险容忍度
鉴于重要投资标的以种子期科创企业为主，企业发展不确定性强、投资退出周期较长，参考省级股权投资系统政策，设定种子基金的风险容忍度为60%。
（二）基金绩效评价
每年度实现后4个月内，市委科创委办公室对基金治理人进行年度查核。对基金的查核，遵循风险投资行业发展法规，弱化财政指标查核，沉在科技成就转化数量以及项目网络、筛选、尽职调查、评审、沉大事项实时汇报等过程查核。
在种子基金运作过程中，种子基金绩效评价是依照整个基金性命周期予以评定，而不是对单个所投项目造成的投资吃亏进行评定。
（三）尽职免责机造
尽职免责须具备以下前提：1.切合司法律规要求；鹜蹲驶疃肭泻瞎人痉晒妗⒌臣偷彻嬉约肮始喙茉於鹊囊，或者虽未明确划定但切合国度决策部署和省、市工作要求。
2.切合产业政策支持方向；鹜蹲是泻现醒牒褪 ⑹卸缘本滞蹲驶鸬闹С址较蚝鸵，以及切合国度产业政策、岳阳视装6+5+X”产业布局规划和产业链发展必要。
3.成立风险治理造度并勤勉尽责尽职调查；鹬卫砘褂σ勒账痉晒婧托幸导喙芤，成立了相应的风险治理造度并有效执行；经过充分论证和尽职调查评估，并依照现实情况推广投资决策法式，不存在违反有关造度和业务流程的情景。
4.未谋取不正当利益的情景；鹬卫砘姑挥形约骸⑺嘶蚱渌橹比〔坏崩妗⒅泄乃侥，没有以身试法或与其他幼我或组织恶意通同，侵害国度利益、公共利益和他人正当利益。
5.对于非主观有意造成的损失，主管部门和基金治理机构积极履职尽责，采取合理方式自动实时止损减损，以解除不良影响或有效阻止风险了局扩大。
认定尽职免责的情景蕴含：
1.积极贯彻上级部署；岢孤涫凳形⑹械本志霾卟渴，在基金运作过程中，因国度政策调整或上级部门决策部署变动，工作未达预期成效。
2.因不成抗力未实现预期效益；务国度、省、市有关发展战术，依法合规进行投资，严格遵循投资决策流程，但由于客观形势变动、行业风险等不成抗力或市场失灵情况产生吃亏或者未实现本钱运作主张的。
3.创新突破政策限度未达预期成效。依照市委、市当局决策部署，在无先例可循或政策界限不明确的情况下，因斗胆创新、先行先试突破政策限度而出现失误或未达到预期成效，且采取合理方式自动实时止损减损，以解除不良影响或有效阻止风险了局扩大。
4.仅因个别子基金或项目造成吃亏。凭据基金投资法规和市场化准则，在依法依规运作财政投资基金过程中，基金整体运作优良或有较好预期收益，仅个别子基金或所投项目造成投资吃亏。
5.其他情景。经市委科创委钻研后，其他能够认定免责的情景。
订正原因嘉拷寮凭据
| 订正内容 | 参考凭据 |
| 二（一）整体设计思路
资金起源为市属有关国有企业出资、岳阳市当局疏导母基金（以下简称当局疏导母基金）出资、滚存收益和其他资金。由当局疏导母基金、岳阳市科创集团有限公司（以下简称市科创集团）、天使基金、岳阳国耀本钱投资治理有限公司（以下简称国耀本钱）等主体共同设立种子基金合资企业，种子基金合资企业将作为种子基金的资金平台。其中，国耀本钱作为GP，当局疏导母基金、市科创集团、天使基金作为LP。通过和谈约定由市科创集团掌管种子基金的投资运营治理。 订正：1.种子基金合资企业中删除“岳阳市当局疏导母基金”。 |
1. 高质量基金拟将份额划转至科创集团，未来可能有其他当局母基金出资到种子基金。 |
| 二（二）组织大局和资金规模
种子基金采取有限合资造，存续期为16年，暂定名为“岳阳市种子基金合资企业（有限合资）”（以工商核名为准，以下简称种子基金）。 订正： 1.存续期由16年耽搁至30年 |
1.种子基金投资集中在硬科技领域，孵化周期长，耽搁基金存续期是阐扬国资带头引领作用当好“耐心本钱”的沉要方式之一Ｋ伎计ヅ涞ジ鱿钅客蹲势谀馔教岣咧8-10年，参考如浦东科创投资等国资基金纷纷延期、新设立的广东省半导体及集成电路产业股权投资基金17年存续期，耽搁存续期4年。 |
| 二（三）投资方式和投资额度
种子基金投资单个企业的投资额度不超过200万元，累计持股比例准则上最高不超过40%；种子基金参股子基金持股比例最高不超过30%。 订正： 1. 种子基金投资单个企业的投资额度从“不超过200万元”批改成不超过“最高累计不超过400万元”；2. 种子基金参股子基金持股比例从“最高不超过30%”批改为“最高不超过40%”。 |
1. 提高单个项目支持金额，加大早期项目支持力度，同季节造投资比例以两全搀扶项目数量。参考国内其他城市如成都已将天使基金单笔投资额度提升至3000万元、岳阳市天使基金拟将单个项目投资额度从1000万提高至1500万。
2. 为吸引更多县区、社会资金等共同设立子基金，建议将市种子基金出资子基金的最高比例提升至子基金规模的40%。国资基金对子基金出资比例达到40%先前也已有先例，好比《德州市人民当局办公室关于印发〈德州市新旧动能转换基金治理法子〉的通知》中划定：德州市级新旧动能转换疏导基金对天使基金的出资比例最高为40%。 |
| 二（四）支持对象和投资要求
种子基金的投资对象为上述科技团队创办的科技型企业，若科技团队未设立企业，需在签定投资意向书后六个月内设立企业。企业的根基前提为注册地在岳阳市，现实运营功夫不满一年，科技团队在其创设企业中持有股权不低于30%，科技团队携带的科技成就拥有自主知识产权，所属领域切合岳阳市产业发展规划。 订正：1.“签定投资意向书”改为“通过投委会审议” 2.“注册地在岳阳视妆改为“注册地在岳阳，或和谈约定肯定期限内通过总部搬迁、设立子公司等方式返投岳阳，且返投金额应不幼于种子基金投资金额”； |
1.实操中通常不签定投资意向书，直接设立企业，且集团审计提到“《岳阳市种子基金治理法子》划定‘若科技团队未设立企业，需在签定投资意向书后六个月内设立企业’，现实执行中未签定投资意向书，执行尺度为通过投决会后六个月内设立企业。需统一尺度”。
2.实操中部门项目前期由于资质申报或其他必要已落地其他地市，因岳阳创业环境良好、高端人才丰硕，很多企业拟来肥发展，但落地岳阳必要一按功夫，增长本条能够提高项目投资的时效性，同时能够扩大种子基金项目起源；
|
| 三（二）运营机造2.决策流程
（4）决策审批；鹜段嵘蟛橄钅烤≈暗鞑榛惚ê妥移兰，并对投资和退出规划进行审批；鹜段岢稍比耸5人，由基金治理机构委派人员和表聘专家组成，尝试4票通过造。 订正：1.改为“对于200万以下（含）的项目，尝试4票通过造；对于200万以上、400万以下（含）的项目，尝试5票通过造”。 |
1.随着种子基金单个项目投资额度的提升，在投资研判上必要有更为严格的要求，以尽可能地降低投资风险，提升种子基金利用质量。 |
| 三（二）运营机造3.投资退出
种子基金持股期限准则上不超过6年，最长不超过8年，能够通过股权上市让渡、股权和谈让渡、回购及算帐等蹊径，实现投资退出。种子基金激励和支持科技团队回购基金投资形成的股权，可在投资和谈中对让渡方式、前提、价值、对象等事项进行约定，将退出情况每半年度报市委科创委办公室登记。 订正：1.“种子基金持股期限准则上不超过6年，最长不超过8年”改为“种子基金持股期限准则上不超过8年，最长不超过10年”。 |
1.国有本钱应该提升作为耐心本钱的自动性，关注的着力点在于造就和支持沉点产业及企业，而非短期的财政回报，要思考进一步拉长投资期，匹配科技型企业尤其是科技创新早期项主张发展法规和成长周期。
2、参考浦东新区国资创投平台浦东科创投资基金至今5年投资期已到，基金存续期限由十年调换为十二年，其中投资期限由五年调换为七年，进一步耽搁投资期；成都市新兴产业基金颁布子基金遴选布告，其中显示基金存续期15年，投资期10年，退出期5年。市天使基金拟将投资期限耽搁到通常8年，最多不超过10年。 |
| 三（二）运营机造3.投资退出
（3）市场化退出。种子基金选择保留的股权部门不受持股期限限度，可视情况依照公司市场估值和谈让渡，或通过项目公司上市后市场化退出。 订正：1.退前路子中新增“与科技团队协商和谈退出”。 |
1. 实操中，科技团队会自动要求回购种子基金渣滓保留的20%股权，在保险种子基金利益的情况下，可协商和谈退出。 |
| 四（一）风险容忍度
鉴于重要投资标的以种子期科创企业为主，企业发展不确定性强、投资退出周期较长，参考省级股权投资系统政策，设定种子基金的风险容忍度为50% 订正：1.将风险容忍度从“50%”改为“60%”。 |
1.提升早期基金的风险容忍度，部门省市已提高国资甚至市场化基金容亏率，如成都高新区政策性基金容亏率最高达80%。 |
| 四（三）尽职免责机造
尽职免责须具备以下前提： 1.在投资前对拟投资项目进行了必要的钻研论证，严格遵循投资决策流程； 2.投资实现后，对项目进行了有效跟踪治理并定期汇报项目运行情况。 基金出现投资损失时，若基金治理机构在投资治理过程中满足下列前提之一的，免去基金治理机构有关的投资损失责任： 1.在种子基金运作过程中，因国度政策调整或上级党委、当局决策部署变动，工作未达预期成效的； 2.因技术路线、工艺蹊径选择出现问题而导致吃亏的； 3.因不成预测的市场风险、经营风险及不成抗力等成分导致的投资损失； 4.已按划定推广项目投资决策或审批法式，项目公司进入破产沉整或算帐法式等法定法式后造成的投资损失； 5.经市委科创委办公室认定切合尽职免责前提的其他情景。 批改为： 1.切合司法律规要求；鹜蹲驶疃肭泻瞎人痉晒妗⒌臣偷彻嬉约肮始喙茉於鹊囊，或者虽未明确划定但切合国度决策部署和省、市工作要求。 2.切合产业政策支持方向；鹜蹲是泻现醒牒褪 ⑹卸缘本滞蹲驶鸬闹С址较蚝鸵，以及切合国度产业政策、岳阳视装6+5+X”产业布局规划和产业链发展必要。 3.成立风险治理造度并勤勉尽责尽职调查；鹬卫砘褂σ勒账痉晒婧托幸导喙芤，成立了相应的风险治理造度并有效执行；经过充分论证和尽职调查评估，并依照现实情况推广投资决策法式，不存在违反有关造度和业务流程的情景。 4.未谋取不正当利益的情景；鹬卫砘姑挥形约骸⑺嘶蚱渌橹比〔坏崩妗⒅泄乃侥，没有以身试法或与其他幼我或组织恶意通同，侵害国度利益、公共利益和他人正当利益。 5.对于非主观有意造成的损失，主管部门和基金治理机构积极履职尽责，采取合理方式自动实时止损减损，以解除不良影响或有效阻止风险了局扩大。 1.在投资前对拟投资项目进行了必要的钻研论证，严格遵循投资决策流程； 2.投资实现后，对项目进行了有效跟踪治理并定期汇报项目运行情况。 认定尽职免责的情景蕴含： 1.积极贯彻上级部署；岢孤涫凳形⑹械本志霾卟渴，在基金运作过程中，因国度政策调整或上级部门决策部署变动，工作未达预期成效。 2.因不成抗力未实现预期效益；务国度、省、市有关发展战术，依法合规进行投资，严格遵循投资决策流程，但由于客观形势变动、行业风险等不成抗力或市场失灵情况产生吃亏或者未实现本钱运作主张的。 3.创新突破政策限度未达预期成效。依照市委、市当局决策部署，在无先例可循或政策界限不明确的情况下，因斗胆创新、先行先试突破政策限度而出现失误或未达到预期成效，且采取合理方式自动实时止损减损，以解除不良影响或有效阻止风险了局扩大。 4.仅因个别子基金或项目造成吃亏。凭据基金投资法规和市场化准则，在依法依规运作财政投资基金过程中，基金整体运作优良或有较好预期收益，仅个别子基金或所投项目造成投资吃亏。 5.其他情景。经市委科创委钻研后，其他能够认定免责的情景。 |
1.激励早期项目投资，美满尽职免责造度；
2.参考《岳阳市级当局投资基金治理法子（征求定见稿）》明确风险容忍准则。 |
